除权是什么意思 在金融投资领域，尤其是股票市场，“除权”是一个高频且核心的专业术语。对于广大投资者、财经专业学习者以及准备相关职业资格考试（如证券从业资格、基金从业资格等）的人士来说呢，透彻理解其含义、机制及影响，是构建完整知识体系、进行理性投资决策的基石。简来说呢之，除权是指上市公司在进行利润分配（如送红股、转增股本）或配股后，从股价中剔除这部分权利的行为。其根本目的在于调整股票的交易价格，以准确反映公司股本变动后的真实价值，保证市场交易的公平性和连续性。当一家公司宣布“每10股送10股”时，投资者的持股数量会翻倍，但公司的总市值并未瞬间改变。
也是因为这些，每股所代表的价值（即股价）需要进行对等下调，这个下调的过程和结果就是除权。理解除权，绝不能孤立地看待股价的数字变化，而必须将其与上市公司的经营状况、分配方案、市场情绪以及个人的投资成本计算紧密结合。它直接关系到投资者的持仓市值、盈亏计算以及后续的投资策略。对于备考各类金融财会类职业考试的学员来说，除权除息的相关计算、会计处理以及市场影响是必考考点，需要在理解原理的基础上熟练掌握。作为深耕职业考试领域10余年的专业平台，易搜职考网深知理论与实践结合的重要性，我们将结合多年教学研究经验，为您系统梳理除权的方方面面，助您不仅通过考试，更能在实际投资中从容应对。

在波澜壮阔的资本市场中，上市公司的股价走势牵动着无数投资者的心。股价的变动并非完全由市场买卖力量决定，一些公司自身的行为也会导致股价发生“非自然”的跳空变动，除权便是其中最典型的情况之一。许多初入市场的投资者看到股票名称前突然出现“XR”标记，且股价出现大幅“下跌”时，往往感到困惑甚至恐慌。实际上，这通常不是真正的亏损，而是公司股本权益调整在股价上的数字体现。易搜职考网作为职业考试辅导专家，发现无论是证券从业资格、基金从业资格，还是更高级别的CPA、CFA考试，对除权除息原理及其影响的考察都占据重要位置。
也是因为这些，全面、深入地掌握除权的相关知识，不仅是通过相关职业考试的必备技能，更是每一位市场参与者进行理性投资、保护自身权益的基本功。本文将化繁为简，为您详细拆解除权的定义、类型、关键日期、计算方式、市场影响以及投资者应对策略。

一、 除权的核心定义与根本目的

从字面理解，“除”是去除，“权”是指权利。在证券市场上，这个“权”特指上市公司向原股东分配股票的权利。
也是因为这些，除权的官方定义是：在上市公司进行送股、转增股本或配股等导致公司总股本增加的行为后，在股票交易价格中剔除这部分新增股票的权利，从而产生的股价调整行为。

其根本目的有三：

• 维持市值连续性： 公司送转股或配股本身并不直接创造新的财富，只是将公司的未分配利润或资本公积转化为股本，使蛋糕（总市值）被分成了更多份（总股本增加）。为保证除权前后投资者持有的公司总价值在理论上不变，必须下调每股单价。
• 确保交易公平： 如果不除权，在股权登记日后买入股票的新股东将无法享受送转股权利，却要付出包含此权利的高价，这显然不公平。除权消除了因权益分配导致的股价扭曲，使登记日前后买卖的投资者站在同一起跑线上。
• 提供价格参照： 除权后的股价成为新的交易基准，使得历史价格数据具有可比性。在技术分析中，需要对除权前的价格进行复权处理，才能得到连贯的K线图。

二、 除权的主要类型与具体形式

根据上市公司权益分派方案的不同，除权主要分为以下几类：

1.送红股与转增股本导致的除权

这是最常见的除权形式。

• 送红股： 公司将未分配利润转化为股本，按股东持股比例免费派送。
  例如，“10送3”即每持有10股送3股。
• 转增股本： 公司将资本公积金转化为股本，按比例免费转增给股东。
  例如，“10转增5”。

两者对股东来说呢，结果都是持股数量增加，但会计来源不同。它们都会导致总股本增加，因此需要进行除权。除权后，股东持股比例不变，总市值不变。

2.配股导致的除权

配股是上市公司向原股东按比例、以低于市价的价格发行新股，募集资金的行为。由于配股价通常低于市价，新增股份会摊薄每股权益，因此也需要除权。配股除权的逻辑是：除权价应等于股权登记日收盘价与配股价的加权平均值，它反映了股东以优惠价认购新股后，每股的综合成本。

3.除权除息（复合情况）

很多时候，公司会同时进行现金分红和送转股，即“分红又送股”。这时就会发生除权除息同时进行。现金分红会导致除息（股价扣除红利），送转股会导致除权。在股票简称上会标记为“DR”。计算时，需要先将现金红利从股价中扣除（除息），再对剩余价格进行送转股的除权调整。

三、 与除权相关的关键日期链条

理解除权，必须将其置于一系列关键日期构成的流程中。易搜职考网提醒备考学员，这些日期是考试选择题的常见考点。

• 预案公告日： 公司董事会公布初步分配方案的日期。
• 股东大会决议日： 股东大会审议通过最终方案的日期。
• 股权登记日（R日）： 这是最关键的日期。在该日收盘后仍持有该公司股票的股东，有权享受此次分红送转或配股的权利。
• 除权除息日（XD/XR/DR日）： 股权登记日的下一个交易日。当日股票简称前会加上相应标记（XR表示除权，XD表示除息，DR表示既除权又除息），股价按方案进行调整。这一天起，买入股票的投资者不再享有本次权益。
• 送转股上市日/配股缴款期： 送转的股票会在此日自动到达股东账户并开始交易。配股则需要股东在指定缴款期内操作认购，否则权利作废。

四、 除权价的计算方法详解

掌握除权价的计算是实务与考试的核心。
下面呢是几种典型情况的计算公式：

1.送红股或转增股本

除权价 = 股权登记日收盘价 / (1 + 每股送转比例)

例如：登记日收盘价20元，方案为10送5（即每股送0.5股）。除权价 = 20 / (1 + 0.5) = 13.33元。

2.配股

除权价 = (股权登记日收盘价 + 配股价 × 每股配股比例) / (1 + 每股配股比例)

例如：登记日收盘价15元，配股价10元，方案为10配3（即每股配0.3股）。除权价 = (15 + 10 × 0.3) / (1 + 0.3) = 18 / 1.3 ≈ 13.85元。

3.送股+现金分红（既除权又除息）

除权除息价 = (股权登记日收盘价
- 每股现金红利) / (1 + 每股送转比例)

例如：登记日收盘价30元，方案为10送2派1元（即每股送0.2股，派0.1元）。除权除息价 = (30
- 0.1) / (1 + 0.2) = 29.9 / 1.2 ≈ 24.92元。

易搜职考网专家提示：这些公式背后的原理是“总市值不变”或“总成本不变”原则。在实际行情软件中，除权价是自动计算的，但理解公式有助于投资者自主验证和计算持仓成本。

五、 除权对市场和投资者的具体影响

除权并非简单的数字游戏，它会产生一系列实际影响。

1.对股价和技术图表的影响

除权日当天，股价会因公式计算出现一个向下的跳空缺口。这会导致K线图出现断裂。
也是因为这些，在进行技术分析时，必须使用“复权”功能。复权分为：

• 前复权： 将历史价格按当前股本调整，保持现价不变，图表连贯，便于分析当前趋势。
• 后复权： 将上市以来的历次除权缺口向上填补，保持上市首日价格不变，能真实反映股票上市以来的累计涨幅。

2.对投资者的影响

• 持仓市值变化： 除权瞬间，持股数量增加，股价下降，总市值不变。投资者的实际财富没有立即变化。
• 持股成本变化： 对于送转股，投资者的每股持股成本会按比例下降。
  例如，原以20元买入1000股，成本2万元；10送10后，持有2000股，除权价10元，总市值仍是2万元，但每股成本降至10元。
• 流动性心理影响： 除权后，股价变“低”，可能吸引部分偏好低价股的投资者，理论上可能增加股票的流动性。
  于此同时呢，股价数字下降也可能引发市场不同的心理预期。

3.“填权”与“贴权”的市场博弈

除权后股价的走势，才是真正决定投资者盈亏的关键。

• 填权： 指除权后股价上涨，逐步回到甚至超过除权前的价格（复权价）。这通常发生在公司基本面优秀、成长性好、市场看好其在以后的情况下。
• 贴权： 指除权后股价不涨反跌，低于除权价。这可能是因为市场认为公司业绩不足以支撑股本扩张，或权益分配方案低于预期，或处于熊市环境。

判断一只股票除权后是填权还是贴权，是投资者需要做的功课，也是市场对公司价值再确认的过程。

六、 投资者的实战应对策略与常见误区

结合易搜职考网对大量实战案例和考试真题的研究，我们为投资者梳理出以下要点：

1.理性看待除权，聚焦公司本质

不要被单纯的“高送转”概念炒作所迷惑。送转股本身并不创造价值，它只是股本的数字游戏。投资的核心永远是公司的基本面、盈利能力、成长性和行业前景。一个业绩持续增长的公司除权后，填权的概率更大。

2.精确计算真实成本与盈亏

在进行投资决策和盈亏核算时，务必使用复权价格来计算。尤其是长期投资者，经历多次除权后，初始买入价已面目全非，只有后复权价格才能真实反映投资回报率。

3.关注股权登记日与税收政策

若想获得本次分红送股权利，必须在股权登记日收盘前持有股票。
于此同时呢，需了解现金分红和送股的税收政策（如持股期限不同，红利税不同），这直接影响实际到手收益。

4.特别注意配股的操作

配股是股东的权利而非义务，但若放弃认购，除权后因股价下调会直接导致市值损失。
也是因为这些，若决定不参与配股，最稳妥的做法是在股权登记日前卖出股票；若决定参与，务必在缴款期内足额缴款，否则将承受“被动贴权”的损失。

5.常见误区警示

• 误区一： “除权导致我亏钱了”——除权瞬间只是账面数字调整，真实盈亏取决于买入价与卖出价（复权后）的差额。
• 误区二： “股价低的股票更便宜”——除权后的低价不等于估值低，需看市盈率、市净率等估值指标。
• 误区三： “高送转一定是重大利好”——这仅是中性消息，最终走势取决于公司质地和市场环境。

，除权是资本市场一项基础而重要的制度安排，它像一面镜子，既照出公司股本结构的调整，也折射出市场参与者对公司价值的集体判断。对于致力于通过金融类职业资格考试的专业人士来说呢，从会计处理、市场规则到投资分析，除权都是一个贯穿始终的知识点。易搜职考网凭借在职业考试辅导领域十余年的深耕，始终强调将抽象的理论与鲜活的市场实践相结合。希望本文的详细阐述，不仅能帮助您清晰理解除权的每一个技术细节，顺利攻克考试难关，更能引导您在真实的投资世界中，穿透数字表象，把握价值内核，做出更加理性、成熟的决策。在投资与学习的道路上，唯有夯实基础，明辨机理，方能行稳致远。